Film, Kaptan Swing ile Gamlı Baykuş’un Kırmızı Urbalılara karşı verdiği intikam mücadelesini konu alır. Mister Blöf, Kırmızı Urbalılar tarafından esir alınır ve asiler hakkında bildiklerini söylemeyi reddedince öldürülmesine karar verilir. Blöf’ün geri dönmeyişinden şüphelenen Kaptan Swing ve Gamlı Baykuş şehre gelirler. Blöf'ün öldürüldüğünü duyarlar. Araştırmaları neticesinde Blöf’ü değirmencinin ele verdiğini öğrenirler. İkili, Blöf'ün intikamını almak için değirmencinin peşine düşer. Bunun için değirmenci ve anlaştığı korsanları kaçmadan yakalamaları gerekecektir. Ancak takip sırasında büyük bir sürprizle karşılaşacaklardır.